仓单质押业务风险评估及防范

来源:用户上传      作者: 王振江　郜振廷

　　提要本文针对第三方物流企业开展仓单质押业务时可能面临的诸多风险，探讨第三方物流公司开展仓单质押业务风险，并建立模糊数学模型进行风险等级评估，提出开展仓单质押业务的风险应对策略。
　　关键词：融资；仓单质押；风险；防范
　　中图分类号：F253文献标识码：A
　　
　　中小企业自身存在规模小、经营风险大、信用能力低、财务制度不健全、可抵押物品少等问题，银行为防范风险，一般都不愿将资金投入到中小企业，对中小企业“惜贷”或“不贷”。资金匮乏，融资渠道不畅严重制约着中小企业发展，如何破解中小企业的融资难题，保证企业资金链的顺畅，已成为当前中小企业经济发展的一项重要课题。第三方物流企业与银行协作进行金融服务创新，开展的仓单质押融资模式正是看准中小企业融资难这一市场，为这些企业拓宽新的融资渠道，破解了中小企业缺少固定资产而产生的融资难、担保难问题。
　　
　　一、仓单质押业务发展
　　
　　作为一种新的物流融资模式，仓单质押贷款已越来越引起人们的关注。国内学者从1997年就开始对仓单质押做学术上的探讨，在商业界中最早的仓单质押业务开始于1999年，是由中国物资储运总公司开展的。仓单质押业务的开展使得中储这个传统的仓储公司实现了向新型储运公司的成功转型，而目前第三方物流公司开展这项业务的却少之又少。2006年中储的仓单质押业务收入已达到2，098万元，预计其5年内的仓单质押业务将保持年均100%的增长。可见，国内仓单质押业务需求越来越多，而且随着企业对此业务的深入了解和银行对此业务重视程度的加深，这种需求仍会保持稳定的增长。2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过了《中华人民共和国物权法》，对仓单出质的登记做了规定，为仓单质押提供了法律依据。这在一定程度上刺激了仓单质押业务的增长，也为第三方物流公司开展仓单质押业务提供了良好的环境。
　　
　　二、构建风险评估模型
　　
　　（一）评价指标的选取原则。在整个仓单质押的业务中面临的风险因素有很多，在这些因素中有些因素是独立的，有些因素是互相制约的，并且进行质押业务的影响程度也是各不相同的。要综合评价业务的风险，第一步工作是科学、合理地选取评价指标。
　　质押业务作为一个复杂的系统，要确定其评价指标，就需要从不同的角度出发，根据具体情况，对各种指标进行整理、分类和综合，按照科学的指标选取原则确定评价指标体系。指标的选取通常要遵循目的性原则、完备性原则、实用性原则、独立性原则、代表性原则、可比性原则、时效性原则、定性定量相结合原则。
　　（二）风险评价指标的确定（表1）
　　（三）模糊数学模型。模糊数学评价的原理是先把要评判的同一类事物的多种因素，按其属性分成若干类因素进行初级评判，在此基础上再对初级评判的结果进行高一级的综合评判。其指标集为：U= {U1 ，U2 ，…，Un}。其中，U1={U11，U12，…，U1n} ，U2= {U21，U22，…，U2n}，Un ={Un1，Un2，…，Unn}。
　　风险的强度评价模式为V，风险等级划分为五级：低V1、较低V2、一般V3、较高V4及高风险V5，则V= （V1，V2，V3，V4，V5）。
　　权重是某一因素在因素集中的重要程度，即待评价的系统达到最优目标时各个项目的相对地位及作用。在评价的指标体系中，是否有合理的权重直接影响着评价的科学性和综合评判结果。因此，如何比较客观地、科学地确定项目的权重系数是至关重要的。权重的确定方法有多种，主要方法有专家估测法、加权统计法、频数统计法、二元对比法、特尔斐法及层次分析法。特尔斐法是一种较常用的预测方法。它能对大量非技术性的、无法定量分析的因素作出概率估算。
　　由于物流金融业务在国内运作时间较短，以至于历史资料或数据不够充分，业务风险模型中又需要相当程度的主观判断，所以本文采用特尔斐法来确定评价指标的权重：通过采用问卷方式对选定的一组专家进行意见征询，经过反复几轮的征询，使专家意见趋于一致，从而得到对未来风险的预测结果。
　　（四）实证分析。下面以河北中储物流钢铁质押业务风险评估为例。通常认为，业务风险来源于外部环境、业务本身以及运营企业三个方面。风险等级划分为五级：低V1、较低V2、一般V3、较高V4及高风险V5。
　　第二层指标的权重分配：宏观环境风险U1（0．13）、信用风险U2（0．24）、质押货物本身风险U3（0．37）、技术风险U4（0．05）、公司管理U5（0．21）。即：A=（0．13，0．24，0．37，0．05，0．21）；第三层指标的权重分配，如宏观环境风险U1子项下：国家产业政策U11（0．46）、宏观经济发展趋势U12（0．54）。即：A1=（0．46，0．54）。
　　同理，信用风险U2子项下，A2=（0．29，0．38，0．33）；质押货物本身风险U3子项下，A3=（0．52，0．26，0．22）；技术风险U4子项下，A4=（0．48，0．52）；公司管理U5子项下，A5=（0．32，0．08，0．29，0．31）。
　　以下为各评价矩阵的计算。 宏观环境风险U1子项下：对于国家产业政策U11，有58%的被调查者认为是低风险，34%的人认为是较低风险，8%的认为是一般风险，无被调查者认为是较高风险或高风险。对于国家产业政策U11项的评价结果为：（0．58，0．34，0．08，0．00，0．00）；对于宏观经济发展趋势U12的评价结果为：（0．17，0．26，0．33，0．22，0．02）。这样，就构成一个评价矩阵：
　　R=0．580．340．08000．170．260．330．220．02
　　那么，评价结果
　　B1=A1*R1=（0．460．54）0．580．340．08000．170．260．330．220．02
　　＝（0．360．300．220．120．01）
　　类似的，可以分别计算出：信用风险U2的评价结果B2=（0．06，0．20，0．35，0．24，0．16）；质押货物本身风险U3评价结果B3=（0．15，0．38，0．22，0．16，0．09）；技术风险U4的评价结果B4=（0．15，0．24，0．32，0．18，0．10）；公司管理风险U5的评价结果B5=（0．16，0．26，0．27，0．20，0．11）。
　　通过对第三层各项指标的综合评价运算得到以上五项指标的评价结果，并构成总评价矩阵R，即：
　　R=BBBBB＝0．360．300．220．120．010．060．200．350．240．160．150．380．220．160．090．150．240．320．180．100．160．260．270．200．11
　　总的权向量A=（0．130．240．370．050．21），进行第二层的综合评价运算：
　　B=A*R=（0．13 0．24 0．37 0．05 0．21）0．360．300．220．120．010．060．200．350．240．160．150．380．220．160．090．150．240．320．180．100．160．260．270．200．11

　　=（0.160.290.260.180.10）
　　B即为总的综合评价结果。按照最大隶属原则，Bj中数值最大者B*jmax为b2，对应的等级V2，即对该业务的风险等级判断为较低风险度，可提供质押监管服务。
　　被调查者的主观判断起着很大的作用，但本文风险体系中众多相关指标可以量化表示，亦可认为这些主观判断又有其客观基础。
　　
　　三、仓单质押风险防范管理措施
　　
　　（一）有条件地选择动产质押物。为避免动产质押物风险，应有条件地选择动产质押物。动产质押物一般应具备以下条件：①所有权明确，不存在与他人在所有权上的纠纷；②无形损耗小，不易变质，易于长期保管；③市场价格稳定，波动小，不易过时，市场前景较好；④适应用途广泛，易变现；⑤规格明确，便于计量；⑥产品合格并符合国家有关标准，不存在质量问题。
　　（二）建立仓单质押各方信用，构建健康信用体系。我国目前信用机制很不健全，给仓单质押业务的开展埋下风险隐患。出于安全考虑，银行会在信用状况不明或得不到保证的情况下“惜贷”或“不贷”。因此，加强建立仓单质押各方信用，构建健康的仓单质押信用体系势在必行。第三方物流企业作为联结货主与金融机构的服务平台，就需要在开展仓单质押业务时建立和整合信用。
　　（三）加强对仓单的管理。虽然我国合同法中规定了仓单上必须记载存货人的名称或者姓名和住所、仓储物的品种、数量、质量、包装、件数和标记、仓储物的损耗标准、储存场所、储存期间、仓储费、仓储货物保险情况、填发人、填发地点和填发时间。但目前我国使用的仓单还是由各家仓库自己设计的，形式不统一，因此要对仓单进行科学管理，使用固定的格式，按制定方式印刷；同时，派专人对仓单进行管理，严防操作失误和内部人员作案，保证仓单的真实性、唯一性和有效性。
　　（四）加强对质押物的监督管理。第三方物流企业在开展仓单质押业务时，一般要与银行签订“不可撤销的协助行使质押权保证书”，对质押货物的保管负责，丢失或损坏由仓库承担责任。因此，为了维护自身利益和履行对银行的承诺，第三方物流企业要加强对质押货物的监管，保证仓单与货物货单一致，手续完备，货物完好无损。
　　（五）严格按照仓单质押操作流程开展业务，防范法律风险。仓单质押参与各方在开展业务时，应严格按照仓单质押操作一般流程开展业务，以防范法律风险。
　　（六）加快第三方物流企业信息化建设，提高内部管理水平。物流企业信息化作业，以提高仓单质押有关信息的管理水平，减少作业和操作失误的几率，提高工作效率，提高同客户与银行进行信息沟通和共享的效率，降低仓储和银行的风险，方便了银行对仓储的监管，完善了为客户提供的物流服务。
　　仓单质押在国外已经成为企业与银行融通资金的重要手段，也是第三方物流企业增值服务的重要组成部分。在我国仓单质押作为一项新兴的服务项目，在现实中没有经验可言，同时由于仓单质押业务涉及信用、信息安全等一系列问题，可能产生不少风险及纠纷，如果第三方物流企业能够有效地防范风险，相信仓单质押业务将会得到健康发展，也势必推动中小企业的快速发展。
　　（作者单位：河北经贸大学）
　　
　　参考文献：
　　[1]罗齐，朱道立，陈伯铭，第三方物流服务创新：融通仓及其运作模式初探[J]，中国流通经济，2002.2.
　　[2]邵辉，“仓单质押”业务越做越大[J]，中国储运，2004.2.
　　[3]郑绍兴，融通仓――第三方物流架设银企桥梁[J]，财经理论与实践，2004.1.
　　注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。

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